公司公告大鼓动增捏公司股份蓄意。大鼓动太平鸟（603877）集团拟通过上交所聚合竞价样貌增捏公司股份，增捏实行时辰为公告表示之日起6个月，增捏不设订价钱区间，增捏总金额不低于东说念主民币1.5亿元，不进步东说念主民

　　币 3.0亿元，彰显对公司改日发展信心。

　　公司前三季度功绩承压。2024年前三季度公司营收45.42亿元，同比下落13.05%，归母净利润1.08亿元，同比下落48.55%。分品类，2024年前三季度公司女装、男装、乐町、童衣营收分辩同比变动11.55%、-7.38%、-31.48%、-16.75%。分渠说念，2024年前三季度公司直营、加盟、线上营收同比变动-18.96%、-8.17%、-9.51%。线上收入占比26.62%。2024年前三季度公司直营门店1095家，较年头净增

　　减少80家，加盟门店3476家，净减少175家。

　　公司前三季度毛利率下落，时辰用度率高潮，营运才气郑重。2024年前三季度公司毛利率54.89%，同比减少1.44个百分点。时辰用度率52.25%，同比增多3.41个百分点。2024年前三季度公司存货盘活天数217天，同比减少24天，应收账款盘活天数30天，同比增多1天。

　　看好2024四季度功绩有望改善。率先，国庆前策略气派扭转，破钞大环境有望受益。其次，为进一步优化探讨责罚，更好地知足业务发展需要，公司在2022年组织架构鼎新的基础上，对组织架构再度进行鼎新，普及了小品牌乐町和童衣的自主权，改日变革效应有望渐渐泄露。临了，股权激发蓄意授予及高管积极增捏公司股份等举措彰显信心。

　　预测2024-2026年EPS分辩为0.73元/股、0.97元/股、1.21元/股。参考可比公司平均估值官方，及公司改日增长，赐与2025年15倍PE，对应合理价值14.56元/股，看护“买入”评级。