在好意思妆行业走过了黄金期后，行业头部玩家也有一些撑不住了。前不久，A股上市公司丽东说念主丽妆发布公告称，公司第二大鼓励杭州灏月拟通过契约转让的容貌，转让不跳动7037.67万股的公司股份，即不跳动公司总股本的17.57%，完成清仓。

值得瞩主义是，杭州灏月是阿里系公司，其握股系由阿里网罗吸收而来。此番动作其中枢鼓励之一的阿里系鼓励“撤离”，也预示着丽东说念主丽妆随机正在资格发展低谷期。

据了解，在A股上市之前，丽东说念主丽妆由黄韬、翁淑华配偶创立。而其收效，源于配偶二东说念主早年筹谋的一家淘宝店。而通过代运营化妆品品牌，丽东说念主丽妆一步步发展壮大，并获取阿里系本钱的复古，并最终在A股收效上市。

仅仅，善事多磨。在其上市后不久，因黄韬、翁淑华配偶堕入仳离纠纷，而让丽东说念主丽妆开动一步步走下坡路。以至于此时阿里系本钱，也不得不弃取退出“止损”。那么，这个好意思妆赛说念也曾的头部玩家之一，还有但愿再度升起吗？对此，业内东说念主士众说纷繁。

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由盛及衰，开动堕入亏蚀

阿里系本钱撤离的原因，不言而喻。那就是丽东说念主丽妆的事迹，正在冉冉下滑。最彰着的就是，其近两年以来财报数据并不排场。而据其历史财报数据知道，丽东说念主丽妆的亏蚀，出当今了上市后的2022年。而后的2023年，丽东说念主丽妆固然一刹扭亏，却很快又堕入亏蚀。财报数据知道，2022年公司的净利润亏蚀超亿元。

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而据丽东说念主丽妆2024年三季报知道，公司主营收入12.27亿元，同比下落36.44%；归母净利润-2779.63万元，同比飞腾46.48%；扣非净利润-4578.27万元，同比飞腾18.95%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.61亿元，同比下落46.91%；单季度归母净利润-3049.04万元，同比下落8.95%；单季度扣非净利润-4813.32万元，同比下落45.97%。

据分析，丽东说念主丽妆由盛及衰，一方面是因为其两位首创东说念主之间出现了矛盾，里面筹谋处理随机存在问题。另一方面，比年以来好意思妆行业举座发展，并不乐不雅，一样波及到了以代运贸易务为主的丽东说念主丽妆。

据此前媒体报说念，在2023年年报公布之前，丽东说念主丽妆闹了三年的“仳离案”有了新进展。彼时，丽东说念主丽妆发布公告，因施行限度东说念主黄韬触及仳离后财产纠纷，前妻翁淑华央求进行财产分割，将登记在黄韬名下的公司股份合1.34亿股中的1/8股权份额即1674.75万股进行股权划转。而按照公告日股价诡计，黄韬仳离的“分手费”达1.36亿元。

固然丽东说念主丽妆那时暗示，本次诉官司项，不会对公司筹谋情况产生首要影响。但是施行上，二东说念主因财产纠纷诉讼，黄韬于今尚有部分股份被冻结。这也意味着，公司的发展依然受此影响。

据了解，电商代运营的容貌有两种，一种是代销口头，即代运营商不领有商品，仅提供运营做事，运营成本和资金干与皆较小；另一种则是电商零卖口头，需要做事商从品牌方手中买断商品。这种口头的干与较大，对选品有着极高的条款，而丽东说念主丽妆遴荐的恰是这种口头。

况兼，丽东说念主丽妆主贸易务为电商零卖和品牌营销运营做事，公司长期与雪花秀、施华蔻、芙丽芳丝、雅漾等50多个品牌保握壮健的配合关系，涵盖好意思妆各细分品类。

仅仅，跟着好意思妆行业的阛阓领域增长乏力，丽东说念主丽妆的发展，也进入了瓶颈期，思要保握壮健的事迹增长照旧越来越劳苦。

02

事迹增长放缓，盈利时期堪忧

据丽东说念主丽妆发布的2024年第三季度筹谋数据，知道公法2024年9月30日，公司运营店铺数目达到207家，较2024年6月30日增多7家。况兼，其新增店铺主要来自天猫国内、抖音小店等平台，同期在上海开设了两家线下好意思妆蚁合店。

固然其店铺数目微增，但是，公司的事迹增长，却越来越乏力。回溯丽东说念主丽妆的发展经过，在其上市之前，公司的事迹增长尚可，以致在2020年，其营收、净利润还能保握双位数的增长。

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财报数据知道，2018-2020年，丽东说念主丽妆贸易收入分袂为36.15亿元、38.74亿元、46亿元，同比分袂增长5.69%、7.18%和18.72%；净利润分袂为2.52亿元、2.86亿元、3.39亿元，同比分袂增长11.04%、13.36%和18.70%。

不外，在其上市之后，其事迹却开动急转直下。随后，在黄韬弃取主动减少与一些品牌的配合后，公司才于2023年一刹地走出亏蚀的泥潭。

但是，随机由于毛利率不及，公司的事迹施展并壮健。因此，公司的主贸易务收入和毛利率均出现显耀下滑。

仍以最新的2024年第三季度财报数据为例，说明期内丽东说念主丽妆录得营收2.61亿元，同比下落46.91%；贸易成本为1.51亿元，同比下落56.20%，举座毛利率为42.19%，较上年同期飞腾12.26个百分点。而举座来看前三季度的事迹，其贸易收入一样同比下落36.44%。

由此可见，丽东说念主丽妆的事迹朝上增长，照旧施展得非常吃力。与此同期，因为行业竞争加重，其毛利率，难以保握壮健。加上铺张者的好意思妆需求早已悄然变化，电商渠说念正在冲击传统销售口头等身分，皆在冲击其阛阓竞争力以及盈利时期。因此，丽东说念主丽妆的畴昔发展，也非常令东说念主担忧。

丽东说念主丽妆由盛及衰的原因，也不言而喻。跟着好意思妆品牌不停发展壮大，自营电商是一种势必弃取。由于是跟着数字化用具越来越多、投放渠说念可选性越来越大，好意思妆品牌我方进行电商渠说念的运营，既能更好的掌控干与产出比，也能更好地开释品牌价值，让其新品类、新家具快速结束事迹筹谋。

因此，该类品牌对丽东说念主丽妆等代运营平台的依赖性，也随之裁减，当然会冲击丽东说念主丽妆的事迹。

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频遭鼓励“毁掉”，投资者信心尽失

据不雅察，弃取“退出止损”的投资者，并非惟有阿里系。据媒体报说念，早在2021年10月，丽东说念主丽妆就曾发布鼓励Milestone和Asia-Pacific减握公告，随后两家企业估计减握5804.33万元，握股比例降至5%以下。

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据丽东说念主丽妆过后发布的致歉声明，该笔减握系相干职责主说念主员的误操作，并非其主不雅挑升行动。但是，其鼓励减握的动作，并非莫得因此住手。而后的2022年12月-2023年7月时期，CrescentLily也先后屡次减握，累计套现款额跳动2亿元。

忘我有偶，2022-2023年，丽东说念主丽妆的紧要鼓励丽关怀丽秀通过两轮减握套现约2.23亿元，其中，丽秀握股比例降至5%以下。时至2024年，丽关怀丽秀又再度减握套现约3835万元。

据钛媒体6月中旬报说念，据其不彻底统计的数据知道，丽东说念主丽妆自限售股解禁以来，公司五大原始鼓励顺序减握，估计套现超5亿元。由此可见，丽东说念主丽妆的中枢鼓励，也开动信心动摇。

除了中枢鼓励渐渐对丽东说念主丽妆丧失信心与耐性外，二级本钱阛阓的投资者，一样信心全无。最彰着的施展就是，在2020年10月，丽东说念主丽妆上市之时，其股价就达到了巅峰时候的54.83元/股。但是，公法本年12月18日收盘，其股价收报8.5元/股，累计跌幅跳动约略。

据分析，投资者之是以对丽东说念主丽妆信心不及，一方面从事迹数据来看，增长乏力已是不争的事实。另一方面，发财于淘系电商的丽东说念主丽妆，多年当年依然莫得开脱关于天猫的依赖。

动作曾被阿里创投投资4500万元、占比比例一度高达20%的行业头部玩家，丽东说念主丽妆的这位鼓励，也与阿里有着很深的渊源。

仅仅，丽东说念主丽妆受阿里系本钱的扶握，却也让其堕入了过度依赖天猫单一渠说念的窘境。据丽东说念主丽妆财报数据知道，2020年，丽东说念主丽妆营收天猫占比高达98.14%；2021年，丽东说念主丽妆营收天猫占比89.27%；而到了2022年，丽东说念主丽妆营收天猫占比虽鄙人降，但依然高达86.5%。

尽管黄韬经常公开暗示，营收结构蚁合在天猫并莫得什么不好，但是也难掩其渠说念过于单一的心焦。因此，比年以来丽东说念主丽妆也开动进行抖音小店的代运营，并陆续斥地京东、唯品会、快手、小红书等境内主流电商购物平台及外交电商平台，估计新增10家店铺。

与此同期，丽东说念主丽妆还开动尝试自营品牌。仅仅，从目下的情况来看，丽东说念主丽妆的自有品牌业务尚在起步阶段，尚未酿成快意，也并非为其事迹作出太大孝敬。肉眼可见的数据是，2022年财报知道，丽东说念主丽妆包括自有品牌在内的其他业务占比仅为13.5%。

由此可见，在丽东说念主丽妆因促销力度太大，毛利率承压、过于依赖天猫等少数渠说念的同期，其自营品牌的发展壮大尚需时日，而其事迹施展何时收复增长，也成了一个未知数。

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结语

不行否定的是，动作好意思妆赛说念的上市公司，丽东说念主丽妆赶上了行业的红利期，并在好意思妆赛说念占据了立锥之地。

缺憾的是，因为公司汇聚首创东说念主之间的矛盾纷争，以及好意思妆行业的发展变迁，这个也曾的行业头部企业，也开动变得孤独无比。

期待在天猫以外不停拓展新渠说念，并加快布局自营品牌，结束营收起头多元化的丽东说念主丽妆官方，有朝一日能够迎来柳暗花明。